融资方案 | 百强房企望眼欲穿的土地保证金融资

目录

一、土地保证金资金池业务的异军突起

二、外资机构土地保证金融资业务境内放款架构与业务操作要点

三、外资机构土地保证金融资业务境外放款架构与业务操作要点

四、土地保证金资金池业务合作的目标开发商

笔者按：　

一、土地保证金资金池业务的异军突起

二、外资机构土地保证金融资业务境内放款架构与业务操作要点

以下以我们财富中心经办的外资机构境内土地保证金资金池放款业务为例，就资金募集和投放过程中的架构搭建和业务操作难点进行详细说明。

（一）融资架构与融资要素说明

（二）外资机构境内放款的核心操作难点

1.外资机构设立WFOE放款架构的操作难点

2.外资机构境内WFOE的结汇及再投资的结汇使用问题

3.WFOE的股息、红利所涉资金出境问题

三、外资机构土地保证金融资业务境外放款架构与业务操作要点

以下根据我们财富中心操作的外资境外放款案例进行说明。

（一）融资架构与融资要素说明

（6）贷款到期日前，开发商通过回购离岸SPV股权、外资再融资或股息分派等形式完成还款。

（二）境外放款架构的核心操作难点

1.土地保证金资金池业务的境外放款成本与境外发债成本的差异问题

2.离岸SPV的资金注入项目公司所涉的资金入境问题

3.境内项目公司还款付息所涉的资金出境问题

四、土地保证金资金池业务合作的目标开发商

根据外资机构对主体的偏好，目前百强房企（优先操作）和地方龙头房企均在准入的范围，其中存在跨境公司治理结构并可灵活安排境内外放款和还款付息的房企特别受外资机构欢迎，因此在保证金资金池业务方面可以大胆地尝试与外资机构合作。另外在资金募集方面，以西政财富中心的募集统计为例，目前我们有过半数的募集资金均为外资，土地保证金和土地款的融资尤以外资资金为主，因此外资资金的合作和获取很值得特别关注，具体亦可参阅我们 3月18日发布的《全球疫情下外资扎堆中国避险，地产融资业务受外资追捧》一文。

来源：西政财富

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